Andy bana bir WSJ parçası gönderdi Bill Gurley dün. Ücretli içeriğe bağlantı vermeyi sevmiyorum, işte burada makalenin iyi bir Business Insider özeti herkesin okumasına açık.
Düzenli okuyucular, Bill'in büyük bir hayranı olduğumu bilirler. O geldikleri kadar zeki ve genel olarak onunla aynı fikirdeyim. WSJ makalesini okurken kendimi başımı sallayıp 'evet', 'evet', 'evet' derken buldum.
Bill'in bakış açısıyla ilgili en çok sevdiğim şey, bir risk ölçüsü olarak değerlemelere odaklanmamasıdır. Bunun yerine yanma oranlarına odaklanıyor. Bu çok akıllıca ve deneyimlerime göre çok doğru.
Değerler sabitlenebilir. Fiyatı doğru bulana kadar bir aşağı tur veya üç veya dört düz tur yapabilirsiniz.
Ancak yanma oranları tam olarak budur. Yanan nakit. Para kaybetmek. Kaybetmeye vurgu.
Ve şu anda ABD başlangıç sektörünün her yerinde gerçekten çok yüksekler. Ve portföyümüz bundan muaf değil. Ayda birkaç milyon dolar harcayan birden fazla portföy şirketimiz var. Neyse ki tüm portföyümüz değil. Ama istediğimden ve kişisel olarak rahat olduğumdan daha fazla.
Aylardır, muhtemelen bundan daha uzun süredir bu konuda huysuzum. Çirkin olduğunu düşündüğüm uzun vadeli kiralamaları geri ittim, çok agresif ve riskli olduğunu düşündüğüm harcama planlarını geri ittim, birkaç CEO'dan fazlasının başını belaya soktum.
Bu şekilde düşünmekte yalnız olmadığım için gerçekten mutluyum. Bir noktada, gerçek bir iş kurmanız, gerçek karlar yaratmanız, büyük yatırımcı sermayesi olmadan şirketi sürdürmeniz ve eski moda yoldan değer üretmeye başlamanız gerekiyor. Portföyümüzde bunu yapan çok sayıda şirket var. Ve bunun için onları seviyorum. Keşke daha fazlasına sahip olsaydık.
Bu makale ilk olarak Fred Wilson'ın blogu, A VC.
